开头：斑马花消
寒风之中的餐饮业，迎来一股暖流。众人便民考取餐饮品牌小菜园，将于12月20日隆重登陆港交所。
小菜园上市，对行业风趣紧要。2020年同庆楼和巴比食物上市后，便不再有原土餐饮品牌IPO。这让等候多时的绿茶、乡村基、杨国福以及老乡鸡、老娘舅们，看到了新的但愿。
2013年才创立的小菜园，重心布局家庭聚餐场景，专注众人市集的性价比计策，把中餐和快餐衔接，只用了10年期间，最终成为餐饮行业的新标杆之一。
逆势增长
2020年以来这5年，抓续辛勤的行业，餐饮应该是最典型的一个。就算熬得过迥殊期间，可能也熬不外这两年的餐饮业花消左迁。
以北京为例，本年上半年，名额以上餐饮企业利润总额1.8亿元，同比下落88.8%，利润率低至0.37%；淌若平摊到每一家，一丁点儿。此前有行业媒体透露，2024年1-6月，超100万家餐饮联系企业衰颓离场。
头部公司们，同样功绩承压。呷哺呷哺（00520.HK）2021年以来亏本于今，上半年净利润-2.74亿元；九毛九功绩下落67.5%；味千（00538.HK）刚从重重危急中缓得力儿来，再度由盈转亏；就连海底捞和全聚德（002186.SZ）也略有下滑。
这几年，本钱市集并不肯意遴荐新的餐饮场合。A股推行上关闭了餐饮业的上市大门，同庆楼（605108.SH）2020年IPO暂为绝唱。A股5000多家上市公司，餐饮企业寥如晨星。
于是，港股爆发了一轮餐饮业的上市潮，绿茶、乡村基、杨国福、捞王、七欣天、上井等公司轮替上阵，但最终无东谈主闯关。最可惜的绿茶集团，两次通过港交所聆讯，仍是溃逃而归。
当环球对餐饮业IPO不抱太大但愿的时候，小菜园（00999.HK）随机过关，12月初通过港交所聆讯，速即开启发售，磋商募资8.6亿港元，12月20日隆重登陆港股。
不仅杰出重围顺利上市，更为难能谨慎的是，在餐饮业哀鸿遍地的时候，小菜园的功绩仍然至极出色。
2021岁首，小菜园门店为178家，尔后3年区别净增101家、43家、120家；在2024年的餐饮业极冷之中，公司仍在闲暇拓店，戒指12月初，本年净增121家，门店总量达到663家。
2021年-2023年，公司收入26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元，净利润区别为2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元；2024年1-8月，公司收入、净利润区别为35.44亿元、4.01亿元，区别同比增长了15.4%和1.5%。
小菜园证据称，2024年盈利才略有所下滑，主要因为2023年基数太高，另外受到了本年餐饮业多量花消左迁的影响。即便如斯，公司的功绩和盈利才略，在餐饮行业中仍然不错顾盼群雄。
那么，小菜园名胜，是如何真金不怕火成的？
精确定位
许多东谈主难以思象，如故在140多个城市，开出660多家餐厅，估值百亿，小菜园尽然只花了10年期间。
在餐饮业摸爬滚打近10年的安徽铜陵东谈主汪书高，带着我方的老班底，2013年创立小菜园。它与汪书高之前的3家餐厅比拟，最大的不同点在于定位。
民以食为天，中国东谈主尤甚。中国餐饮市集范围超5万亿元，各大品类可谓百花皆放，寰球约有65万家面馆，暖锅店40万家，沙县小吃近10万家……
而小菜园，弃取了【众人便民考取餐饮】这个细分市集，重心布局家庭聚餐场景，堪称要作念“中国庶民的家庭厨房”。
这几年，高端餐饮承压，低端餐饮太卷，恰正是小菜园这种雅致极致性价比的众人餐饮，所受影响相对较小。
小菜园菜品单价5-30元，东谈主均点菜2-3谈，客单价五六十元。比海底捞（06862.HK）、全聚德、同庆楼低廉许多，比老乡鸡、乡村基、老娘舅层次卓毫不少，让平凡花消者相对更容易剿袭。
在这种配景下，借助于各式当代化的科罚和运营教唆，以及中央厨房、机器东谈主等科技技巧提高门店遵守，小菜园的出餐速率快到离谱。
一家平凡的小菜园，门店150-200平米，30-40张餐桌，不错同期为60-80名顾主提供餐饮奇迹。答允上菜期间为25分钟以内，淌若你点它的几个超等大单品，农家红烧肉、瓦罐汤等，出品速率更快。
于是，小菜园的翻台率一直看守在3以上的相对高位，直到最近几年陆续将门店拓展至三线及以下市集，导致翻台率略有下滑。2021年、2022年、2023年及2024年1-8月区别为3.3、2.8、3.2、3.1。
2021年-2023年，小菜园的顾主总和、单店销售额、坪效等观念均稳步教化，成为公司功绩抓续增长的基础；2024年以来，同样有所下滑。
前几年，行动一家以家庭聚餐为主要用户场景的餐饮品牌，小菜园以堂食为中枢。近几年启动相通居品结构、鼓动外卖渠谈的增长。
最近三年，公司外卖渠谈销售额区别为4.09亿元、10.27亿元、14.87亿元；2024年1-8月同比增长37.5%至13.07亿元，外卖渠谈占比达到36.9%，成为公司的主要增长点。
虽然，这些基本动作除外，小菜园抓续引诱花消者最灵验的杀手锏，如故降价。餐饮业，环球都在卷，卷居品、卷用户体验、卷价钱，小菜园也不例外。
公司明确透露，旗下大单品地锅仔鸡的平均价钱由64.5元下落至54.9元，石板蒜蓉虾的价钱由55.7元下落至53.3元。平直降价，再重复种种优惠，让小菜园闲暇的客单价也出现了下滑趋势：2021年-2023年区别为66.1元、65.8元、65.2元，本年1-8月为59.5元。
一方面，为了看守餐饮品牌的引诱力，保抓“众人”、“性价比”的定位不变，在花消左迁趋势下，小菜园有必要通过降价来提高价钱力。
另外，本年以来肉类、蔬菜等原材料的价钱下落，为餐饮品牌提供了一定的降价空间，价钱、利润和花消者惬心度，暂时酿成了相对均衡——2024年以来，公司运营遵守下滑，居品降价，但收入和利润仍然相对坚挺，原因即在于此。
一招鲜，吃几年？
小菜园的众人定位，以及对应细分市集的矍铄性，把这家走性价比道路的连锁餐厅，推到了一个进可攻退可守的位置上。
海底捞降价，可能会伤害到我方的品牌定位；老乡鸡、乡村基、老娘舅降价，则会侵蚀本就不高的利润。而小菜园降价，则不错让我方的好意思味不贵计策，连续深远推广，通过客户范围的扩大来弥补单元损失。
不外，这一招的遵守能抓续多久，就怕连汪书高我方心里也没底。
沙利文在偌大的餐饮市集中，辟出客单价50-100元的众人便民考取餐饮板块。在这个细分市集中，小菜园排行第一，市占率0.2%，排在自后的区别是太二、呷哺呷哺等。
在这个榜单中，小菜园和太二市占率都是0.2%，排行前五的餐饮品牌市占率盘算仅为0.8%。市集集结渡过低，环球都会堕入众人餐饮市集广博中小敌手的汪洋大海之中。
另外，百胜中国、海底捞、太二背后的九毛九（09922.HK），广博范围更大的餐饮品牌，同样在降价。本年上半年，海底捞的东谈主均花消如故降到了百元以内，如故侵蚀到所谓的众人便民考取餐饮市集。这些，是否会从上至下挤压到小菜园们的基本盘？
起码在2024年前边这泰半年，小菜园如故感受到了压力，运营遵守下落，功绩层面的体现，虽迟但到。
小菜园的搪塞计策，主要分为两个部分：区域端，小菜园业态对外拓展，试图霸占更多高能级市集；品牌上，在小菜园除外，推出更多的餐饮业态，比如回应楼、不雅邸、菜手等。
回应楼主打交融菜，不雅邸定位考取家宴，都是从小菜园的发祥地铜陵启动试水。你或者不错将其融会为高端化小菜园，汪书高版块的同庆楼。
不外，这两大品牌发展并不顺利。回应楼前几年还有3家门店，如今仅存1家，其他门店先后被转换为小菜园；不雅邸品牌试水几年，仍然只消1家门店。
高端化折戟之后，小菜园向下，2023年推出社区快餐品牌菜手食堂，菜品单价8-30元附近，客单价为20元露面，又像是小菜园版的老乡鸡，打出的告白语为“不吃快餐，吃菜手”。现时，菜手门店为3家。
面前，小菜园主要布局的省区包括安徽、湖北、江浙沪、京津和广东，呈块状分散。接下来几年，公司磋商向福建、河北、河南、湖南、江西、陕西及山东延迟，连块成面。
同期，公司还磋商将餐饮业态布局到香港和新加坡。这里，同样亦然餐饮业老迈海底捞走出去时最启动的几站。面前的问题是，这些市集，短幼年菜园擅长的供应链上风，它所熟谙的性价比计策和短平快形状，能够顺利引申？
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职守裁剪：杨赐